उद्यम आरएमबी विनिमय दर में बदलाव पर कैसे प्रतिक्रिया देते हैं?

स्रोत: चाइना ट्रेड – चाइना ट्रेड न्यूज़ वेबसाइट, लियू गुओमिन द्वारा

शुक्रवार को युआन अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 128 आधार अंक बढ़कर 6.6642 पर पहुंच गया, लगातार चौथे दिन इसमें मजबूती आई। इस सप्ताह ऑनशोर युआन डॉलर के मुकाबले 500 आधार अंक से अधिक मजबूत हुआ, लगातार तीसरे सप्ताह इसमें वृद्धि दर्ज की गई। चीन की विदेशी मुद्रा व्यापार प्रणाली की आधिकारिक वेबसाइट के अनुसार, 30 दिसंबर 2016 को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले आरएमबी की केंद्रीय समता दर 6.9370 थी। 2017 की शुरुआत से, 11 अगस्त तक युआन डॉलर के मुकाबले लगभग 3.9% मजबूत हुआ है।

जाने-माने वित्तीय विश्लेषक झोउ जुनशेंग ने चाइना ट्रेड न्यूज को दिए एक साक्षात्कार में कहा, "आरएमबी अभी तक अंतरराष्ट्रीय स्तर पर एक मजबूत मुद्रा नहीं है, और घरेलू उद्यम अभी भी अपने विदेशी व्यापार लेनदेन में मुख्य मुद्रा के रूप में अमेरिकी डॉलर का उपयोग करते हैं।"

डॉलर में निर्यात करने वाली कंपनियों के लिए, युआन के मजबूत होने का मतलब है निर्यात का महंगा होना, जिससे बिक्री में कुछ हद तक बाधा आ सकती है। आयातकों के लिए, युआन के मजबूत होने का मतलब है आयातित वस्तुओं की कीमत कम होना और उद्यमों की आयात लागत में कमी आना, जिससे आयात को प्रोत्साहन मिलेगा। विशेष रूप से इस वर्ष चीन द्वारा आयातित कच्चे माल की उच्च मात्रा और कीमत को देखते हुए, युआन का मजबूत होना उन कंपनियों के लिए फायदेमंद है जिनकी आयात की आवश्यकता अधिक है। लेकिन इसमें आयातित कच्चे माल के अनुबंध पर हस्ताक्षर करते समय विनिमय दर में बदलाव, मूल्यांकन और भुगतान चक्र जैसे मुद्दों के अनुसार अनुबंध की शर्तों का पालन करना भी शामिल है। इसलिए, यह अनिश्चित है कि संबंधित उद्यम आरएमबी के मजबूत होने से कितना लाभ उठा पाएंगे। यह चीनी उद्यमों को आयात अनुबंधों पर हस्ताक्षर करते समय सावधानी बरतने की याद दिलाता है। यदि वे किसी विशेष खनिज या कच्चे माल के बड़े खरीदार हैं, तो उन्हें अपनी सौदेबाजी की शक्ति का सक्रिय रूप से उपयोग करना चाहिए और अनुबंधों में अपने लिए अधिक सुरक्षित विनिमय दर शर्तों को शामिल करने का प्रयास करना चाहिए।

अमेरिकी डॉलर में प्राप्त होने वाली देनदारियों वाले उद्यमों के लिए, आरएमबी की मजबूती और अमेरिकी डॉलर की गिरावट से अमेरिकी डॉलर में ऋण का मूल्य कम हो जाएगा; इसी प्रकार, डॉलर में ऋण वाले उद्यमों के लिए, आरएमबी की मजबूती और अमेरिकी डॉलर की गिरावट से अमेरिकी डॉलर में ऋण का बोझ सीधे कम हो जाएगा। आमतौर पर, चीनी उद्यम आरएमबी विनिमय दर गिरने से पहले या आरएमबी विनिमय दर मजबूत होने पर अपने ऋण का भुगतान अमेरिकी डॉलर में करते हैं, जिसका कारण भी यही है।

इस वर्ष से, कारोबारी समुदाय में एक और चलन यह है कि कीमती विनिमय की शैली और आरएमबी के पिछले अवमूल्यन के दौरान विनिमय निपटाने की अपर्याप्त इच्छा को बदलकर, समय पर बैंक के पास मौजूद डॉलर को बेचकर (विनिमय निपटाने) डॉलर को लंबे समय तक अपने पास न रखने और उसे कम मूल्यवान होने से बचाने का विकल्प चुना जा रहा है।

इन परिस्थितियों में कंपनियों की प्रतिक्रिया आम तौर पर एक लोकप्रिय सिद्धांत का पालन करती है: जब किसी मुद्रा का मूल्य बढ़ता है, तो लोग उसे अपने पास रखने के लिए अधिक इच्छुक होते हैं, यह मानते हुए कि यह लाभदायक है; जब किसी मुद्रा का मूल्य गिरता है, तो लोग नुकसान से बचने के लिए जल्द से जल्द उससे बाहर निकलना चाहते हैं।

विदेशों में निवेश करने की इच्छुक कंपनियों के लिए, युआन की मजबूती का मतलब है कि उनके पास मौजूद युआन की कीमत बढ़ गई है, यानी वे अधिक समृद्ध हो गए हैं। ऐसे में, उद्यमों की विदेशी निवेश क्रय शक्ति में वृद्धि होगी। येन में तेजी से वृद्धि होने पर, जापानी कंपनियों ने विदेशी निवेश और अधिग्रहण में तेजी लाई। हालांकि, हाल के वर्षों में, चीन ने सीमा पार पूंजी प्रवाह पर "आगमन को बढ़ाना और बहिर्वाह को नियंत्रित करना" की नीति लागू की है। 2017 में सीमा पार पूंजी प्रवाह में सुधार और आरएमबी विनिमय दर के स्थिरीकरण और मजबूती के साथ, यह देखना महत्वपूर्ण है कि क्या चीन की सीमा पार पूंजी प्रबंधन नीति में ढील दी जाएगी। इसलिए, विदेशी निवेश में तेजी लाने के लिए उद्यमों को प्रोत्साहित करने में आरएमबी की इस वृद्धि का प्रभाव भी अभी देखा जाना बाकी है।

हालांकि डॉलर वर्तमान में युआन और अन्य प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले कमजोर है, लेकिन विशेषज्ञ और मीडिया इस बात पर बंटे हुए हैं कि युआन के मजबूत होने और डॉलर के कमजोर होने का यह रुझान जारी रहेगा या नहीं। "लेकिन विनिमय दर आम तौर पर स्थिर है और पिछले वर्षों की तरह इसमें उतार-चढ़ाव नहीं आएगा," झोउ जुनशेंग ने कहा।